华泰证券策略团队在2026年1月14日发布的最新报告中指出，受益于资金供给侧的显著改善，2026年A股市场有望迎来约1.6万亿元的增量资金净流入。这一预测基于2.6万亿元的总资金流入预期，扣除约1万亿元的资金需求后得出。若该预测兑现，2026年的净流入规模将显著高于2025年的1.3万亿元及2024年的1.1万亿元，显示出市场流动性环境的进一步优化。
报告核心观点认为，资金供给端的放量主要源于居民储蓄的加速“搬家”与长线资金的政策性入市。2026年将有高达60万亿元的一年期以上定期存款到期，较2025年多增8万亿元，为市场提供了巨大的潜在流动性蓄水池。与此同时，在政策推动下，险资权益配置比例有望提升，预计为市场带来约8000亿元的“压舱石”资金。
华泰证券闫萌、王伟光等分析师在报告中详细拆解了资金结构。除了低风险偏好资金的被动入市，随着基本面复苏预期增强，包括散户、融资及私募在内的高风险偏好资金也在回归，预计将合计贡献约9000亿元净流入。
对于投资者而言，这一流动性全景图意味着A股资金面将呈现“供强需稳”的格局。在供需对冲后留下的1.6万亿元净买入力量，将成为支撑2026年A股资产定价的坚实基础。市场普遍关注的流动性“地心引力”正朝着有利于多头的方向演变。
居民储蓄活化：60万亿到期资金寻找出口居民资产配置的结构性转移是2026年资金供给侧的最大变量。据华泰证券测算，2026年全市场一年期以上定期存款到期规模将达到60万亿元的历史高位。在房地产市场需求疲软、存款利率持续下行的宏观背景下，这部分资金的活化路径日益清晰，大概率流向金融投资领域。
基于《中国资产管理市场2024-2025》报告数据，华泰证券假设2026年到期存款中有8%投向非货币资管产品，并进一步测算出其中约14%的资金将转化为股票市值。据此推算，仅中低风险偏好的居民资金入市，即可为A股带来约6500亿元的增量资金。
风险偏好回升：高风偏与长线资金共振在市场震荡偏强的基本面假设下，高风险偏好资金展现出强劲的流入意愿。报告预计，2026年散户资金净流入规模约为4000亿元。同时，杠杆资金与私募资金亦保持活跃，在融资余额维持历史高位及私募备案规模相对稳定的预期下，融资资金与私募资金有望分别净流入2000亿元和3000亿元，合计贡献5000亿元增量。
机构长线资金方面，保险资金的入市规模尤为引人注目。截至2025年三季度，人身险与财产险公司的权益投资比例距离监管上限仍有空间。在政策明确推动龙头险企提升权益配置的背景下，华泰证券以五大上市险企（国寿、平安、人保、太保、新华）2024年保费规模为基数，假设新增保费中A股投资占比提升至30%，预计险资将带来约8000亿元的巨量增量资金。
此外，外资回流的叙事在2026年具备较强延续性。受美联储降息周期开启、人民币汇率升值以及中美利差变化等因素驱动，外围流动性环境边际改善。报告预测，2026年外资仓位有望小幅回升，预计全年净流入规模约为1000亿元。
资金需求侧：IPO与减持回归常态在资金供给大幅增加的同时，资金需求侧则保持相对温和的增长态势。报告预计，2026年A股资金需求侧总规模约为1万亿元。
一级市场融资功能正逐步恢复常态化。随着IPO和定增节奏的回暖，预计2026年IPO募资规模约为2000亿元，定增规模约为5000亿元。在二级市场层面，尽管受到减持新规的持续约束，股东减持行为预计将维持平稳，全年净减持规模约为3000亿元。
而在市场自我调节机制方面，由于2026年市场整体预期偏强，底部托底式回购的必要性降低，预计全年回购金额约为1500亿元，维持相对稳定。同时，汇金等“国家队”资金在市场走势偏强的环境下，预计将更多扮演稳定器的角色，而非主力增量来源。
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